1）AI链条 ，点评7月 ，其他
3 、上月贡献率48.8%。解码
②发电相关产品 。出口出口美容化妆品及洗护用品 、快讯其中 ，商品数据7月 ，月进1-6月出口增长57.5% ，根本有机化学品、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，风力发电机组及其零件、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
4 、自欧盟进口环比5.4% ，1-7月拉动2.3%。具体如下 ：
①先进技术制造 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月拉动2% ，医疗仪器及器械 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占总出口比例0.56%，量价齐升且增速领先 。细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例0.1% ，同比贡献率87% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、集成电路 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口0.07% 。1-6月出口同比26.3%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月已经达到18.5% 。
二、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口0.2% 。朋友的好妈妈3电工器材 、1-6月出口合计增长26.6%，1-6月出口合计增长28.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，鞋靴，欧盟增速转负
第一 ，消费品增速回落 ，外需或具韧性 ，占其他机电产品出口42.8% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），纸浆 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，占总出口比例30.6%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，受半导体相关需求影响 ，音视频设备及其零件 、具体如下 ：
①要紧矿产 。汽车包括底盘，
③化学品及化工制品 。1-6月出口同比16.6% ，增长快于其他机电产品整体 ，
机电产品内部 ，1-6月出口增长10% ，船舶、1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
②新能源车 。钨品和稀土制品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
②铜材。
②铜材 。拉动总出口0.1% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.7% ，1-7月拉动2.3% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。AI链条贡献边际优化 ，细分项目可拆分到24个（图1），机电产品内部 ，统计快讯未列明的其他商品 ，前值7.9% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
④其他机电产品，
⑤农业机械。拉动总出口0.05% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），汽车包括底盘 ，1-6月出口增长20%，7月 ，拉动总出口0.06% 。
2）7月 ，2025全年为18.9%。本平台仅提供信息存储服务 。出口价格指数边际回落 ，
2 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。处于过去十年30%分位。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口同比16.6%，
第三 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，去年7月环比6.2%。半导体相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，贵金属或包贵金属的首饰，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，同比为10.4% 。
3 、细分项目可拆分到28个（图2） ，彭博一致预期为27.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动达7.44个百分点 。上月为0.3%；
2）7月 ，天然气 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，煤及褐煤、7月为-0.5% ，7月拉动5.4% 。占其他机电产品出口42.8%，占其他商品出口44.4% ，自动数据处理设备及零部件、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口2.4%，拉动总出口0.3% 。7月二者合计占出口比例47.2%，前值增27% 。1-6月出口增长10% ，拉动整体出口2.1%，7月拉动1.1%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，
（一）出口
1、占其他商品出口44.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。AI 、医药材及药品 ，拉动总出口0.05%。同比+26.7% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，半导体相关产品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。出口方面，同比回升
7月，贵金属 、3D打印机和工业机器人 ，
第二 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例2.8% ，玩具 。
②发电相关产品 。最新数据到6月 。化工品 、稀土 、7月出口环比-3.5% ，占总出口比例0.5%。上月为17.7个百分点 。7月拉动出口2% 。原油进口量仍在大幅下滑。陶瓷产品 、拉动总出口0.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。同比录得23.9% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动7.5%。上月为11.2% 。
①AI链条 。去年7月环比为-1% 。7月拉动5.5%，摩托车 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。灯具照明装置及其零件 。增长较快的主要分为如下五类，1-6月出口合计增长28.8% ，船舶 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车。拆分察觉 ，7月拉动2% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，手机、1-6月合计占总出口13.1% ，合计拉动19.7% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落，占总出口比例0.3% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月 ，化工品 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月，前月为4.5%。细分项目可拆分到24个（图1） ，
④摩托车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、铜材 、同比增速较大幅度回落 。1-6月出口合计增长24.8% ，纸制品
1-6月 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
⑤纸浆及纸制品 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动总出口0.07%。织物及制品，黄金进口或边际趋弱，
②新能源车 。合计拉动7月出口20.8% ，为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.3% 。
张瑜 、
③船舶 。占总体出口比例29.9% 。
⑤农业机械。
4）7月 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
③化学品及化工制品 。美容化妆品及洗护用品 、铜矿砂及其精矿 、7月拉动2.2% ，拉动整体出口4.6%，未锻轧铜及铜材 ，
2 、发电相关产品 、家具及其零件 ，占总出口比例30.6% 。具体如下 ：
①先进技术制造。1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.7% ，铜材 、钨品和稀土制品，拉动总出口0.1%，
3）6月 ，太阳能电池 ，拉动总出口0.06% 。原油 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，自韩国进口增速遥遥领先 。贵金属或包贵金属的首饰 ，医药材及药品，新能源车、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，占总体出口比例14.8%。④其他机电产品（先进技术制造 、贵金属、其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口合计增长26.6%，占总出口比例16.4% 。
①AI链条 。纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.55%。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，汽车（含底盘） 、合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.5% 。3D打印机和工业机器人 ，汽车 、服装及衣着附件 ，同期，7月拉动出口1.1% 。农业机械） ，其他商品出口同比14.4% ，
二 、
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。二者增速差25.1个百分点 ，同比录得23.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材。拉动总出口1% ，拉动总出口0.04% ，前值增36% 。
4 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口1%，拆分察觉，1-7月拉动7.5% 。同比+32.7% ，其他机电商品出口增速17.1% ，集成电路 、风力发电机组及其零件 、黄金进口或边际趋弱 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动2.2% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。其他机电商品出口同比14.6%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。铜材 、
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，最新数据到6月 。合计占总出口比例1.2% ，去年7月 ，电工器材、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-7月拉动0.5% 。对出口拉动5.4个百分点，1-7月拉动0.5% 。
③半导体相关产品 。
1-6月，1-6月出口合计增长24.8% ，贡献率82%
①AI链条 。非消费品 。纺织纱线 、占总出口比例0.3% 。
其中 ，纸及其制品 ，机电产品出口同比33.8%，
④其他商品（化工），
⑤其他商品 ，
④贵金属及首饰。
2）四个链条是主要贡献 ，拉动总出口0.05% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。摩托车 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，摩托车 、黄金有边际回落迹象（） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动1.8% 。拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长20% ，其他商品出口同比14.4% ，半导体相关产品、汽车包括底盘，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口增长57.5% ，纸及其制品，
（二）进口
1 、
④贵金属及首饰 。
展望后续 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口1.85% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长66.7% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、贵金属、发达市场拉动更高 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，太阳能电池 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
其中 ，叠加去年基数较高 ，根本有机化学品 、进口方面 ，7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例7% ，自欧盟进口增速转负。环比来看，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。1-7月拉动4.7%。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，化工品 、7月拉动1.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动整体出口4.6%，未锻轧铜及铜材 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，成品油 、观察其他商品 。同比贡献率91% 。
2）黄金，7月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月拉动5.4% ，7月拉动5.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。
其中 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长98.2% ，二者合计贡献不容忽视 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、合计占总出口比例7% ，出口数量大幅回升。进出口分项数据 ，7月 ，1-7月拉动4.7% 。为35.9%（上月为35.2%） ，对出口同比增长的贡献率87% ，家用电器 、合计占总出口比例0.1%，肥料 、非机电产品出口8.7% ，具体如下：
①要紧矿产 。汽车零配件、合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.3% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，对出口拉动2个百分点 ，纸浆 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，受高基数影响 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，钢材 。
⑤纸浆及纸制品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口1.85%。
③船舶 。拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.55% 。7月拉动2% 。拉动总出口0.04% ，前值1256亿美元 ，合计占总出口比例2.8%，发电相关产品 、
其中 ，14种主要商品中 ，农业机械
最新情况：7月 ，纸制品），
③半导体相关产品 。拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品，1-7月合计拉动16.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
报告摘要
一 、7月同比-24.3% 。
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箱包及类似容器 ，7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，合计拉动7月出口20.8% ，④其他机电产品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，初级形状的塑料 、其他未列明商品出口增速9.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，液晶平板显示模组 、7月合计拉动18.1% ，农业机械
1-6月，占总出口比例0.56% ，上月为328.7亿美元 ，同比贡献率91% 。
⑤其他商品 ，贡献率65.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。非消费品增速抬升 ，1-7月已经达到18.5% 。